看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的(de)担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个(gè)月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市(shì)场预(yù)期经济(jì)衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然(rán)近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到(dào)港的(de)影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜(cài)油的(de)累库(kù)情(qíng)况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供(gōng)应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大(dà)油冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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