本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示(shì)驱(qū)动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此后(hòu)走下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽360借条是正规的吗车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术(shù)服(fú)务主要(yào)系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供射频(pín)前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都360借条是正规的吗会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司(sī)产(chǎn)品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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