本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公一滴水多少ml 一滴水多少克司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸(xī)引力的一滴水多少ml 一滴水多少克。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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