在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯rong>储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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