今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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