5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股(gǔ)票(piào)。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行(xíng)业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司(sī)的利(lì)润和(hé)现金(jīn)流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足(zú)，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要(yào)原(yuán)因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷回落的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬(xún)票(piào)据利(lì)率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很(hěn)大，一(yī)直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很(hěn)严bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬(xún)票据已经(jīng)快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是(shì)4月信(xìn)贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来(lái)，必然(rán)要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能(néng)和中特估，今(jīn)年(nián)已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想继(jì)续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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