财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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