北(běi)京时间周(zhōu)五(wǔ)晚间，备受关注的4月美国非农数据出炉，其中新(xīn)增就业25.3万人(rén)，高于预期(qī)的18万(wàn)人，打断了此前两个月(yuè)连续环比下降的节奏；失业率(lǜ)继(jì)续(xù)下(xià)降(jiàng)至3.4％；更(gèng)受关注的平均小(xiǎo)时工(gōng)资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较(jiào)上个月略有上升。

　　可以被视作利好(hǎo)的(de)是，美国(guó)劳工部将今年2月和(hé)3月非农数据(jù)均(jūn)大幅下修超7万人(rén)，至24.8万和16.5万人(rén)。

　　随(suí)着(zhe)焦点转换，本周持(chí)续承(chéng)压的美国(guó)地(dì)区银行(xíng)股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发(fā)稿，周五盘前西太平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短(duǎn)线拉升35点；美国10年期(qī)国债收益率(lǜ)上升9.60个基(jī)点，报(bào)3.448％。

　　截至周(zhōu)五(wǔ)收(shōu)盘(pán)，COMEX黄金期货6月(yuè)合约收于2024.8美元(yuán)/盎(àng)司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期(qī)货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货高级宏观(guān)分析师(shī)周之(zhī)云告诉(sù)期货日(rì)报记者，周五晚间(jiān)公布的非(fēi)农数据远高于前值且(qiě)显著偏离投(tóu)行们预测的中值。此(cǐ)前公布的ADP数据(jù)在3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人(rén)，增长幅度达到9个月(yuè)以来的最(zuì)高水平。

　　记者注意到，美国(guó)4月非农(nóng)数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)期(qī)货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽管科(kē)技和金融行业持续裁(cái)员，但不(bù)断下降却(què)仍然高企的(de)劳动力需远(yuǎn)远抵消了裁(cái)员的影响，也超过了信贷紧缩(suō)带(dài)来的大约(yuē)2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农(nóng)就业的季节性因素相对于新冠(guān)大流(liú)行(xíng)前也有了有利的发展，为就(jiù)业人(rén)数的增(zēng)长提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数(shù)据(jù)保持一(yī)定的(de)谨慎(shèn)，因(yīn)为本周早些时候(hòu)，美(měi)国3月份(fèn)的就业机会和劳动(dòng)力(lì)流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺继续下降，为连续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其(qí)他(tā)劳动(dòng)力市场数(shù)据相同(tóng)的方向(xiàng)：劳动力(lì)市场正在降温。包(bāo)括最近阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢几周的(de)首(shǒu)次申请失业金人(rén)数也呈现上升趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为(wèi)，加息会导致消(xiāo)费者信贷和企业融资成本上(shàng)升(shēng)，进而(ér)迫使雇主(zhǔ)削(xuē)减支(zhī)出(chū)包括(kuò)裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增长。短期强(qiáng)劲的(de)非农就业数据(jù)会让市场对于下半年货币政(zhèng)策放松进程有所改变，进而对商品的流(liú)动性溢价部分(fēn)有(yǒu)所减(jiǎn)少，但从中长期来看(kàn)，美国会继续(xù)朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵(guì)金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布(bù)后，贵金(jīn)属(shǔ)进入调(diào)整期(qī)？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超预(yù)期将(jiāng)引(yǐn)导贵金属步入调(diào)整。对于(yú)贵(guì)金属而言，3—4月(yuè)的大幅(fú)冲高主要(yào)受(shòu)益于其(qí)金融(róng)属(shǔ)性，尤其是市场预计5月是美联储最后一次加息，且预计(jì)9月(yuè)之后可能降息，这导致美元名(míng)义利率回落，在通胀温(wēn)和回落(luò)的情况下，美元实际(jì)利率有了明显的(de)下行。”广(guǎng)州金控期货研究所副总经(jīng)理(lǐ)程小阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，将政策利率联邦基金利率(lǜ)的(de)目标区间(jiān)从(cóng)4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记(jì)者发布会上的讲话暗示加息临(lín)近尾声(shēng)，因此(cǐ)美(měi)元指数和美(měi)债(zhài)收益率大(dà)幅(fú)回落。

　　然(rán)而，美联储(chǔ)会后声(shēng)明表示，委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其(qí)对货(huò)币政策的影响(xiǎng)，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会上(shàng)表示(shì)，美(měi)联(lián)储焦(jiāo)点仍在(zài)双重使命(mìng)上(shàng)。这(zhè)意味着美联储是否(fǒu)结束加息需(xū)要看到通胀明显回落。至于是(shì)否要开始(shǐ)降息，需(xū)要看到就业市(shì)场出现明显恶化(huà)。从历史经验来(lái)看(kàn)，美联储(chǔ)加(jiā)息看通胀(zhàng)，降息看(kàn)就业。

　　徽商期(qī)货贵金(jīn)属分析师(shī)从姗姗告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期(qī)升温叠加(jiā)市场预期美联储年内(nèi)或将降息，贵金属振荡偏(piān)强运行。美国就业(yè)数(shù)据超预期，美(měi)债收(shōu)益率、美元(yuán)指数走高(gāo)，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预(yù)期的(de)非农报告，这让美联储陷入困境，美联储(chǔ)希望暂(zàn)停加息，甚至(zhì)可能(néng)很快就需(xū)要(yào)降息，但(dàn)就(jiù)业市场并(bìng)不配(pèi)合，美国(guó)就(jiù)业(yè)市场依然强(qiáng)劲，美(měi)联储可能在(zài)长(zhǎng)时间(jiān)内维持高利率。

　　光大(dà)期货贵金(jīn)属分析师展大鹏(péng)告诉记者，4月美(měi)国非农就业数(shù)据和时薪增速全(quán)面超预期，表明美国当前劳动力市场仍十(shí)分(fēn)强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着(zhe)美联(lián)储(chǔ)可能会在(zài)较长时间内(nèi)维持高利(lì)率环境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期(qī)或在短期提振美元(yuán)指数和美债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中(zhōng)期看，美联储5月会议加息25BP后暗(àn)示(shì)停止加(jiā)息，货币政策进入(rù)新(xīn)阶段(duàn)，市(shì)场将加大对下半年降息的博弈，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)获得(dé)提振而走强，使均值平(píng)台不断上移。”广发期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，从(cóng)2006年和2018年两轮(lún)美联储停止降息后的表(biǎo)现(xiàn)来看，尽管此后美(měi)国经(jīng)济仍市场偏强运行(xíng)一段时间，失业率继续走低，但美联储并未再次(cì)加(jiā)息，而贵(guì)金属(shǔ)则在美债(zhài)收益(yì)率持(chí)续下行的(de)情况下，呈(chéng)现(xiàn)振荡走强的趋势。但当前(qián)情况不(bù)同的是(shì)，通胀率相对更高，而黄金价(jià)格对降息并(bìng)未(wèi)提前预期更(gèng)多(duō)。

　　虽(suī)然目前(qián)距离降(jiàng)息仍有时间，美联储(chǔ)表示(shì)美国(guó)银行系(xì)统仍健康(kāng)并(bìng)有弹(dàn)性，但高利(lì)率环境下美国银行(xíng)系统风险并未解除，在第一(yī)共和银(yín)行(xíng)宣布被接管收购后，因银行业长期(qī)存在的弱点，又(yòu)有(yǒu)多(duō)家区域性(xìng)银行(xíng)出现股价暴(bào)跌。存款(kuǎn)仍(réng)在持续流(liú)出(chū)使(shǐ)银行融资成(chéng)本正在攀升，信(xìn)贷收紧将不断向实体(tǐ)经济(jì)蔓(màn)延，美(měi)国(guó)2023年一季度实(shí)际(jì)GDP年化环比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预(yù)期的1.9％，具(jù)体看企业投资和库存(cún)对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费(fèi)的拉动上升反映出一定的韧性。未来随(suí)着经济下行压力不断上升，市场预(yù)期下半年美国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在风险(xiǎn)和衰退的共同影(yǐng)响下(xià)，美债(zhài)收益(yì)率和美元指(zhǐ)数(shù)将持续承压，避险(xiǎn)需求提振下，贵金属价格有望再创历史新高，长(zhǎng)线可(kě)维持逢(féng)低买入配置思路，短(duǎn)线则可买入黄金(jīn)和(hé)白银虚值看(kàn)涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇介绍说，从(cóng)黄金(jīn)的供需数据来看，黄金的需求(qiú)实际(jì)上是明显下(xià)降的(de)。世界(jiè)黄金(jīn)协会公布的数(shù)据显示，今年(nián)第一(yī)季(jì)度(dù)剔除(chú)场外交易的全球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央行(xíng)和(hé)中(zhōng)国消(xiāo)费(fèi)者需(xū)求较高，但其余投资(zī)者购买量的减少(shǎo)抵(dǐ)消了这一增长。其(qí)中对(duì)黄金(jīn)价格其关键作用的黄金(jīn)投(tóu)资需在一季度同比下(xià)降50％左右，较去年四季度有所(suǒ)增长，大约为273.74吨，去年同期(qī)高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和硬币方(fāng)面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高于去(qù)年同期的(de)287.74吨，但低于去年四(sì)季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及(jí)类似产(chǎn)品需(xū)求(qiú)下降(jiàng)28.67吨(dūn)，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银(yín)方面，由于美国经济指标耐用品订单等指标走弱，商品属性更强的白银因需求受经济下行拖(tuō)累而涨幅(fú)受限。因(yīn)此(cǐ)，金银(yín)比(bǐ)价大概率继续(xù)攀升。世界白银协会预计(jì)2023年白银(yín)实(shí)物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息25个基点在(zài)议息前已经被充分计提，议息前的谨慎(shèn)转变为议息后的乐观(guān)，因此黄金市场一度表现为极(jí)为乐(lè)观，伦(lún)敦现货黄金(jīn)甚(shèn)至创出(chū)了历史(shǐ)新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加(jiā)息靴子(zi)落(luò)地，且银行业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪提(tí)振贵(guì)金属价(jià)格(gé)。此外，随着经济走弱(ruò)预期(qī)升温(wēn)，预计美(měi)联储下半年大(dà)概率暂停加息(xī)并将进入降息(xī)周(zhōu)期(qī)，实际利(lì)率或将继续下行，贵金属中长期仍(réng)具有(yǒu)较高配(pèi)置价值(zhí)。”从(cóng)姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认为(wèi)，对于黄(huáng)金而言，市场(chǎng)寄希(xī)望于美(měi)联储最后一(yī)次加息落(luò)地然(rán)后转降息预期(qī)，从而刺激价格继续高(gāo)走，从这个角度考虑黄金确实存在恢(huī)复(fù)上行趋势的可能性(xìng)。但当前美(měi)通胀仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并(bìng)没(méi)有结束，官员们的讲话仍(réng)偏鹰派(pài)，5％的利率可(kě)能会维系(xì)较长一段时(shí)间，且高利率环境到底会对经(jīng)济和金融市场产生怎样的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也未可知，因此在当(dāng)前看(kàn)多(duō)观点出奇一致，且海外看多头寸(cùn)比较拥挤(jǐ)的情(qíng)况下，对待金价节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢