30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之(zhī)间(jiān)出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数(shù)和(hé)多(duō)数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和(hé)转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退(tuì)市，搜(sōu)特转(z意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音huǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过(guò)去(qù)的(de)双低策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格(gé)低(dī)于100元。如今(jīn)是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策(cè)略点评(píng)表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上(shàng)不(bù)超预期，但(dàn)幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反映的制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹(dàn)性或(huò)有限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提(tí)升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市(shì)场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复(fù)下市(shì)场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月(yuè)政治局会(huì)议(yì意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)仍然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是(shì)呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银(yín)行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力(lì)不大下市(shì)场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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