券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算jiào)低(dī)的基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算证(zhèng)券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年(nián)盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国金(jīn)证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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