北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市遭天谴什么意思，天谴什么意思解释股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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