美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的(de)问题(tí)上(shàng)存(cún)在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在(zài)这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估(gū)过去加(jiā)息的(de)影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露(lù)未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的(de)程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可(kě)能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除(chú)了(le)进一(yī)步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极(jí)有可能在(zài)年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对(duì)进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参(cān)与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当(dāng)局secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片继(jì)续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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