分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市(shì)场(chǎng)货(huò)币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易行为(wèi)、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理等多方(fān历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么g)面(miàn)对(duì)重要货(huò)币市场基金的(de)基金管(guǎn)理人(rén)提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对(duì)部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市(shì)场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能(néng)对(duì)资本(běn)市(shì)场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应当(dāng)在(zài)10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续(xù)20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符合(hé)重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达(dá)历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对(duì)于(yú)规模(mó)超过2000亿元或(huò)者(zhě)投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这(zhè)将(jiāng)促使基金(jīn)公(gōng)司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金(jīn)融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益(yì)率回落至(zhì)与其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明(míng)确了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的附加监(jiān)管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当遵循(xún)长期稳(wěn)健的(de)经(jīng)营和(hé)投资理念(niàn)，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对等方面的能(néng)力水平与重要货币(bì)市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得(dé)盲目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要货币市场基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需(xū)要满足多(duō)项要求(qiú)。例(lì)如(rú)，持(chí)有一家公司发(fā)行的证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的同一商业银(yín)行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得(dé)超(chāo)过基(jī)金资(zī)产净值的(de) 5％；投资组(zǔ)合(hé)的(de)平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接(jiē)受(shòu)单一投资者申购申请后导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当(dāng)出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会对金(jīn)融市场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比(bǐ)例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风(fēng)险防控和监督(dū)管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对(duì)预案应当报中国证(zhèng)监会备(bèi)案(àn)，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案的(de)有效(xiào)性(xìng)、合理性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风险的，由中国证监会(huì)牵头(tóu)相关部(bù)门成立风险处(chù)置小组，督(dū)促基(jī)金管(guǎn)理人及(jí)相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要(yào)货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者(zhě)有什(shén)么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提(tí)高货(huò)币基金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意(yì)选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着投资(zī)者数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定(dìng)产生不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资(zī)产安全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名录(lù)内，可(kě)能是投(tóu)资者(zhě)选择考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之(zhī)一(yī)。预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求(qiú)。

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