踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年(n马云的钱属于个人吗ián)报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.3马云的钱属于个人吗2％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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