大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(s化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准hì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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