5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称部分银(yín)行(xíng)相关部门收到《关于(yú)调整协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知存款(kuǎn)自(zì)律上限的通知》，四大国有银(yín)行(xíng)协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本(běn)次(cì)拟下调中协定存款更(gèng)多是对(duì)公业务，而通知存款则(zé)集中于(yú)短期(qī)存款。

　　就(jiù)本次(cì)协定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限拟下调(diào)的背(bèi)景、影响，后续货币政策走向等，记者采访(fǎng)了招商基金(jīn)研(yán)究部首席经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金总经理助(zhù)理兼现(xiàn)金管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏(péng)扬基金(jīn)固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基(jī)金经(jīng)理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德信基金、德邦基金等公(gōng)募基金公司及(jí)投研(yán)人士。

　　在业(yè)内看来，本轮(lún)调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景(jǐng)的(de)考虑。对银行而言，存(cún)款利率(lǜ)下调有助于(yú)减(jiǎn)少存款定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同时本次降息有助于促进投(tóu)资、消费，也被看(kàn)作是促进宏观经济(jì)复(fù)苏的表(biǎo)现。

　　长期(qī)来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款价(jià)格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。预(yù)计下半年货币(bì)政(zhèng)策(cè)不(bù)会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政策基(jī)调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认(rèn)为，当前(qián)调降更多是出于推(tuī)进利率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续(xù)跟进下调存(cún)款利率。今年4月市(shì)场(chǎng)利(lì)率定价自律机制发布《合格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在(zài)相关(guān)指(zhǐ)标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小(xiǎo)银行、农(nóng)商行存(cún)款利率(lǜ)下调，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰(fēng)三家股份行挂(guà)牌利(lì)率下调，均是在利率市场(chǎng)化改革推进背(bèi)景(jǐng)下(xià)，银行(xíng)出(chū)于自身经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不(bù)断下行。在资产端定价(jià)压力较大(dà)且存款持续高增(zēng)的情况下，压降存款成本成为(wèi)改(gǎi)善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定资(zī)产投资传导较弱，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限有利于对公(gōng)客户留存的活期资金投向(xiàng)实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场(chǎng)利率整体下行，实体经济综合(hé)融资(zī)成本不断下降(jiàng)，银行资产端收(shōu)益下降(jiàng)较为(wèi)明(míng)显；第二，银(yín)行整(zhěng)体净息差持(chí)续走低，银行(xíng)利润空(kōng)间压缩明显；第三，企(qǐ)业和居(jū)民风险偏好大幅下降(jiàng)导致存款增(zēng)长比较明显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化，降(jiàng)低了(le)银行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通(tōng)知(zhī)存款介于活(huó)期与(yǔ)定期(qī)存款之间(jiān)，自2022年存款自律机(jī)制对于活期存款与定期存款利率进(jìn)行了(le)几轮调整，本(běn)次将协定存款与通知(zhī)存款自律(lǜ)上限下调也是要(yào)将(jiāng)存款产品线(xiàn)的(de)调整进行统一，全面缓解银行负(fù)债(zhài)压力。

　　综(zōng)合(hé)各项(xiàng)因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋势，通过(guò)自(zì)律(lǜ)机(jī)制协调调(diào)降负(fù)债成本(běn)，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑(yì)制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中(zhōng)国(guó)的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率则为下(xià)限管(guǎn)控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底取消(xiāo)。存款利率定(dìng)价方(fāng)式的改变(biàn)也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立以来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮大规模存款利(lì)率下降，主要是大(dà)行和(hé)股份行参(cān)与，今年以来的调(diào)整更(gèng)多是延续去年9月(yuè)这一轮存款利率下(xià)调，中小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主(zhǔ)引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银(yín)行存(cún)款利率补降的进(jìn)度(dù)。就今年的经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济边际(jì)走(zǒu)弱，经济修(xiū)复存(cún)在(zài)波(bō)折。目前(qián)居民超额(é)储(chǔ)蓄高增，实(shí)体融资需求有(yǒu)限，银行存款(kuǎn)增(zēng)加，降(jiàng)低存款利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济增(zēng)长。从银行的(de)角度(dù)，净息(xī)差不(bù)断压缩(suō)，银行(xíng)经营压力增大，调(diào)整存款成(chéng)本成(chéng)为改(gǎi)善息差(chà)的重要手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要(yào)影响对公客户在(zài)商(shāng)业银行的活期类存款收(shōu)益(yì)，延(yán)续(xù)近(jìn)期银行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助(zhù)于缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储(chǔ)蓄(xù)向消费(fèi)投资转化(huà)，符合“不搞大(dà)水漫(màn)灌”、“盘(pán)活存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存款利率机(jī)制(zhì)创设(shè)以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在(zài)活期和(hé)定(dìng)期存款，实际上忽略了这些介于活(huó)期和定期(qī)存款之间的(de)存(cún)款的(de)利率调整，当(dāng)下(xià)有必(bì)要一次性调整(zhěng)通知(zhī)存(cún)款和协定存(cún)款利率上限，保(bǎo)证存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)的(de)有效性(xìng)。银行一季度净(jìng)息差水平均创历史新低，上市银(yín)行整体净息差(chà)由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通(tōng)过(guò)存款利率下调可以(yǐ)有(yǒu)效降低银行负债(zhài)成本，增厚息(xī)差，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存款利率下行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月份(fèn)社融(róng)数(shù)据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业贷(dài)款(kuǎn)也(yě)在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大(dà)。在(zài)这种背(bèi)景下(xià)，MLF利率是(shì)否(fǒu)下调，还(hái)要进一(yī)步观察(chá)5-6月信贷(dài)情况。对(duì)于存款利率(lǜ)，2023年(nián)银(yín)行息(xī)差压(yā)力增大，控制存(cún)款成本成为当务(wù)之急。中小银行或(huò)有动力持续主动下调存款利率(lǜ)。长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋。因此银(yín)行(xíng)降(jiàng)息潮可能仍聚焦于(yú)存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上(shàng)的(de)降(jiàng)息潮(cháo)不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对于(yú)资质较好的(de)发债主体，其(qí)信用债(zhài)收益(yì)率仍有下(xià)行趋(qū)势和(hé)空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向(xiàng)仍是(shì)由实体经济资金(jīn)供需决(jué)定的(de)，而央行的政策利率(lǜ)、基准利率在一方面要(yào)合适顺应市场环境，一方面也(yě)代表着政策意愿强调信(xìn)号意(yì)义的作用。今(jīn)年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生动力不强需求(qiú)不足的情(qíng)况，央行已经(jīng)通过降准以及结构性(xìng)货币(bì)政策等多项举(jǔ)措给(gěi)予(yǔ)了实体经济所(suǒ)需的(de)一定的(de)资金(jīn)投放支持，有(yǒu)效降低了(le)实体综合融资成(chéng)本(běn)，后续需(xū)要财政政(zhèng)策产业(yè)政策等配套(tào)政策继续(xù)激活内(nèi)生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行(xíng)情(qíng)况，短期(qī)调整政策利率的概率不大，但仍(réng)会维(wéi)持资(zī)金(jīn)合理充裕的环境(jìng)，故从银(yín)行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后(hòu)续是否进一(yī)步下调要看实体经济(jì)复苏(sū)的(de)情况。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调的概率不大，而存款利(lì)率上(shàng)限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下(xià)调要看银行(xíng)自(zì)身经(jīng)营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利(lì)率自(zì)律机制(zhì)建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券(quàn)市(shì)场(chǎng)利率和(hé)以1年(nián)期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机(jī)制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价(jià)情况作为合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。我(wǒ)们(men)认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商(shāng)业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差(chà)进而保持贷款利率(lǜ)维持低位或继续下行，最终(zhōng)有利于社会(huì)融资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金(jīn)融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或(huò)仍在。近期国(guó)债利率(lǜ)持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行(xíng)存(cún)款定(dìng)价(jià)下调，4月社融信(xìn)贷低于(yú)预期(qī)，国内(nèi)降息预期被(bèi)进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济(jì)进入(rù)衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我(wǒ)国国有大(dà)型(xíng)商业银(yín)行和股份制商业银行(xíng)的定期存款利率已告别“3时(shí)代”。压降存款成本(běn)仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压(yā)力加剧明显，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持续推动存款利率下降(jiàng)，来保障银行合理利差(chà)范(fàn)围，增(zēng)加银行信(xìn)贷投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力不大的基础(chǔ)上，银(yín)行自(zì)身也有(yǒu)动力去下调(diào)存款定价来保(bǎo)障(zhàng)利(lì)差。

　　姜子牙活了多少岁height: 24px;'>姜子牙活了多少岁trong>缓解银行负债(zhài)及(jí)经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率自律上限调(diào)整，将(jiāng)有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金：一方面银行(xíng)息差压力(lì)大是(shì)普(pǔ)遍现象(xiàng)，此(cǐ)次(cì)政策(cè)调整有望带(dài)动(dòng)中小银行(xíng)主(zhǔ)动跟随下(xià)调(diào)存款利(lì)率。另一方(fāng)面，由于此前(qián)经济下行影响，投资者(zhě)悲(bēi)观预期(qī)被(bèi)放大，大(dà)量(liàng)资金(jīn)集中(zhōng)在银(yín)行存款端，此次存款利率下(xià)调(diào)也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号(hào)：①减轻银行(xíng)息(xī)差压力。本次下调(diào)将引导银(yín)行的对公活(huó)期成本(běn)下(xià)降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强(qiáng)银行(xíng)内生资本补(bǔ)充能力；②减少企业(yè)及居民的短(duǎn)期存款意(yì)愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下调对市场的影响(xiǎng)集中在(zài)以下两点：①规范银行的协定存款定(dìng)价秩(zhì)序，减少存款定价(jià)的无(wú)序竞争。此(cǐ)前，部(bù)分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款定(dìng)价过高，会对(duì)遵守自律机制、定价(jià)较低的(de)银行产生揽储(chǔ)冲击。本次上(shàng)限下调后(hòu)会(huì)普遍降低中(zhōng)小行协定存(cún)款及通知存(cún)款利率，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对(duì)股份行(xíng)及(jí)国(guó)有大(dà)行(xíng)影(yǐng)响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但(dàn)大概率落空。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自(zì)律上限，主要影响对公客(kè)户(hù)在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益(yì)，使得对公客户活(huó)期存款收益向对私客户看齐，一方面(miàn)有(yǒu)助于(yú)缓解商业(yè)银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额(é)储蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹(zōu)德立(lì)：对于银行，存(cún)款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整降低了(le)银行负债成本，目(mù)前上市银行(xíng)协定存(cún)款占总存(cún)款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限(xiàn)制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特(tè)别是降(jiàng)低(dī)银行对(duì)公活期存款成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银行负债端成本的下降(jiàng)使得银行盈(yíng)利能(néng)力增强，进一步打开(kāi)了(le)资产端收益率(lǜ)下行(xíng)的(de)空间(jiān)，或带动债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)不断下行。

　　并非降息的(de)确定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款利(lì)率是否(fǒu)还(hái)有进一步下(xià)降(jiàng)的空间？对股债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)何影响？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来(lái)，贷款和(hé)存(cún)款利(lì)率的(de)非对(duì)称下行使得(dé)商(shāng)业银(yín)行净息差已逼(bī)近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒(dào)逼存款利(lì)率有进一步调降的预期。一方面，为支(zh姜子牙活了多少岁ī)持实体(tǐ)经济(jì)，政策导(dǎo)向下贷款加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机构(gòu)人民币贷(dài)款加(jiā)权平均(jūn)利率较2020年(nián)初(chū)下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款(kuǎn)市场(chǎng)上的竞争(zhēng)类似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份额(é)考核压(yā)力使得(dé)各行(xíng)下调(diào)存(cún)款利(lì)率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存款平(píng)均成本率基本(běn)持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行作(zuò)用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期，有利于降低全社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营性质的(de)票息(xī)资产(chǎn)，比如利(lì)率(lǜ)债、稳定(dìng)股(gǔ)息率(lǜ)的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有(yǒu)下降的趋势(shì)和空间。从银行角度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存(cún)款占(zhàn)比(bǐ)明显下降(jiàng)，存款付息(xī)率有(yǒu)所抬升，与此同(tóng)时，贷(dài)款收(shōu)益率(lǜ)大幅(fú)下(xià)行，大幅(fú)加剧(jù)了银行(xíng)息差压力，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企(qǐ)业存款(kuǎn)提(tí)升、消费(fèi)复苏较慢，监管(guǎn)层面(miàn)有动(dòng)力(lì)去(qù)持续推动存款利率下降(jiàng)，促(cù)进存款流向(xiàng)消(xiāo)费和实(shí)际投资(zī)。短期看，存款利率下(xià)调带动(dòng)流(liú)动性继续进入(rù)债(zhài)市，中短期利率，特别是中(zhōng)短期信(xìn)用债利率仍(réng)有下行空间。如(rú)果经(jīng)济(jì)复苏(sū)较(jiào)强，流动性(xìng)也有(yǒu)可能(néng)进(jìn)入股市，利好(hǎo)权(quán)益(yì)资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不(bù)高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑到(dào)存量(liàng)贷款重定(dìng)价(jià)等影响(xiǎng)，2023年银行息差压力增(zēng)大，中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力主动(dòng)跟进下(xià)调存款利率。长期来看，有望(wàng)带动(dòng)存款利率整体下(xià)行。现实中，存(cún)款(kuǎn)利率降低有助于压低全社(shè)会(huì)利率水平(píng)，利好债券，同时股票(piào)市场中，对(duì)流动性敏感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的(de)信号(hào)来(lái)看，是(shì)否意(yì)味着货币政策(cè)进(jìn)一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕延续，但解读为边(biān)际再(zài)宽(kuān)松为时尚早。2022年四(sì)季度(dù)货币政策执行报告(gào)以及(jí)2023年一季度货政例会均表(biǎo)明当前货币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上(shàng)强(qiáng)调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着当(dāng)前长(zhǎng)端利率仍有下(xià)行空(kōng)间，但(dàn)这一调降是(shì)针(zhēn)对银行协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知(zhī)存款利(lì)率自律上限(xiàn)，而非直接(jiē)调(diào)降挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款(kuǎn)利(lì)率下调并不等(děng)于政策利率就(jiù)必须进行对等(děng)下调，市(shì)场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境下，普通投(tóu)资(zī)者应该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通(tōng)投资者的投资工(gōng)具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)。在存(cún)款利(lì)率下降的背景下，短债(zhài)基金以及其他(tā)固收类基金在具一定(dìng)流动性(xìng)的(de)同时，相(xiāng)较活(huó)期存(cún)款和相当(dāng)部分的银(yín)行理财产品，具有一定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好(hǎo)适中投资者的合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从绝对(duì)利率水平还是(shì)从信(xìn)用(yòng)利差，都回到了较(jiào)低历史分位(wèi)数水平，虽然债(zhài)市多头环(huán)境(jìng)仍未改变(biàn)，但一致预期导(dǎo)致行情(qíng)走(zǒu)的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央(yāng)行(xíng)货币政策增量政策，后续或进入震荡环境，而(ér)存量博弈(yì)交易下也(yě)可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投(tóu)资者来(lái)说，在这样的环(huán)境下尽量选(xuǎn)择防守类(lèi)型的(de)产品(pǐn)，规(guī)避市(shì)场波动(dòng)，例如货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择久期(qī)短流动(dòng)性(xìng)好(hǎo)、历史回撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的(de)弱化(huà)趋势(shì)显现(xiàn)，且4月底政治局会议(yì)从疫情后稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策(cè)发力预期下降，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市(shì)场震(zhèn)荡休整期，高(gāo)股息策略往(wǎng)往跑赢市(shì)场。因此在当前环境下，建议关注行业(yè)估值水平(píng)较低(dī)，高股(gǔ)息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前面临低(dī)利(lì)率(lǜ)环境(jìng)，需要(yào)我们识别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率(lǜ)高达20％且(qiě)能保本的所谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对普(pǔ)通投资者而言(yán)，如果不具备相(xiāng)关专(zhuān)业(yè)知识，可以(yǐ)选(xuǎn)择把投(tóu)资理财交给少(shǎo)数专业(yè)的(de)人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备(bèi)一定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投资(zī)试图(tú)跑(pǎo)赢(yíng)通胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适(shì)合自己风险(xiǎn)偏好的方向(xiàng)和标的(de)。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款利率(lǜ)下行，普通投(tóu)资者储蓄收益下降，为(wèi)保持资金保(bǎo)值增值，投资(zī)者(zhě)在(zài)评估自身(shēn)风险(xiǎn)承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货币基金、公(gōng)募中短(duǎn)债基金、商业(yè)银(yín)行(xíng)现金管(guǎn)理类(lèi)产品(pǐn)等风(fēng)险等级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 姜子牙活了多少岁