近(jìn)期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会对建(jiàn)设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自律(lǜ)调查(chá)的(de)大行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已对多(duō)家金融机构启动自律(lǜ)调(diào)查，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基(jī)于(yú)监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依(yī)据(jù)《银行间债券市场自律(lǜ)处分(fēn)规(guī)则(zé)》，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)已对中国(guó)建设银行股份有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年报，去(qù)年建行承销非金融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头(tóu)部房地产(chǎn)企业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地(dì)产企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房(fáng)地产(chǎn)并(bìng)购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近(jìn)期(qī)持续加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开(kāi)展自(zì)律调(diào)查。

　　而(ér)在(zài)5月(yuè)8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉及债券业(yè)务违规被点名(míng)。具(jù)体来(lái)说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持交易(yì)等违规行(xíng)为。其中，大连银(yín)行(xíng)通过(guò)做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于(yú)形式(shì)，未有效评估交易(yì)合理性，作(zuò)为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与(yǔ)债券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务(wù)融资工具发行(xíng)定(dìng)价(jià)严重偏(piān)离(lí)市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露(lù)，近(jìn)期在(zài)查处四平市城市(shì)发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公司(sī)案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易(yì)商(shāng)协会进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易(yì)商(shāng)协会通报的数据(jù)，2022年全(quán)年，交易商协会共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事(shì)务(wù)所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任(rèn)人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务(wù)融资工具，影响了(le)市(shì)场正常秩序(xù)；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按照发(fā)行文件(jiàn)约(yuē)定(dìng)开展余额(é)包销，个别债务融资(zī)工(gōng)具(jù)挤(jǐ)占了其(qí)他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务(wù)过程中，务必(bì)牢固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格(gé)遵守相关(guān)监(jiān)管规定和自(zì)律(lǜ)规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会表示，做市商作为银行间(jiān)市(shì)场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周毅(yì)钦(qīn)对(duì)《国(gu不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵ó)际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)表示，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻(chè)落实监管从(cóng)严要求，以严不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵格(gé)自(zì)律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作(zuò)为债券市(shì)场的(de)“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特(tè)别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应(yīng)的公序责(zé)任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态(tài)。

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