今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开国v是不是国5，国v与国vl的区别启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有(国v是不是国5，国v与国vl的区别yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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