5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车也(yě)按照相关(guān)交(jiāo)易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(x香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年íng)汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)前(qián香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集(jí)团有(yǒu)限公司，将太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场(chǎng香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍(réng)然(rán)呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏(kuī)损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不(bù)抵债(zhài)的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动的主要目(mù)的(de)是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其实(shí)现归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的净利(lì)润。而(ér)扣(kòu)除(chú)非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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