在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交付(fù)会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已(y筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思ǐ)经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保持了筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思较(jiào)低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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