自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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