北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国(guó)家，美(měi)国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的(de)价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资(zī)特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押馈赠的意思(yā)注能源(yuán)领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（0005馈赠的意思68.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 馈赠的意思