北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng佛系心态是什么意思)大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴佛系心态是什么意思菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是最多的(de)，据(jù)说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美(měi)国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分(fēn)看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于对公(gōng)司的价(jià)值判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利(lì)润佛系心态是什么意思复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻(luó)辑(jí)的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两(liǎng)家(jiā)公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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