5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水hù)数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关(guān)系(xì)。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合(hé)计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关(guān)、互联网(wǎng)公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管600毫升等于多少斤水，800ml是多少水领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露(lù)具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截(jié)至目前(qián)，本次(cì)交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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