本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力(lì)得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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