本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiā湖南电大几本，湖南长沙电大是几本o)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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