近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发(fā)售，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下(xià)热(rè)门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一(yī)别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台或重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(zhí)重估(gū)型(xíng)：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如(rú)公共事业(yè)领域(yù)与(yǔ)三大通信(xìn)运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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