本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持客户(hù)研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初(chū)期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是(shì)工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端(duān)的(de)芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动(dòng)流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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