钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题(tí)莫(mò)过(guò)于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才(cái)作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前(qián)对交易所回(huí)复(fù)函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定(dìng)，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的(de)资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末(mò)，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备(bèi)靠(kào)银(yín)行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据(jù)最(zuì)新(xīn)的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元(yuán)补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上(shàng)后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化元年的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子="股价飙涨后又(yòu)腰斩，穿透传艺科技(jì)54亿(yì)跨界钠电(diàn)池的野望 | 钛媒体深度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124808737.jpg">

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车领(lǐng)域实(shí)现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前(qián)订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的(de)客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发(fā)布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年(nián)钠电池落(luò)地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记(jì)录(lù)中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的(de)也接(jiē)近三(sān)元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前(qián)已(yǐ)经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂(lǐ)等(děng)电(diàn)池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂(mào)就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产业规模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电(diàn)池(chí)有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时(shí)，钠离子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电(diàn)池(chí)的企业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外(wài)，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然(rán)而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家(jiā)常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融(róng)资，定(dìng)增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项目(mù)实际(jì)效(xiào)益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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