财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内(nè未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗i)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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