近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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