近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(d绥化去年疫情 绥化是几线城市e)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电绥化去年疫情 绥化是几线城市池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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