金融界5月11日消息 央(yāng)行今(jīn)日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实(shí)体经(jīng)济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回(h重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗uí)落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经(jīng)历了(le)一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存(cún)款的流(liú)出而非企业(yè)活期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券(quàn)认为是(shì)季节(jié)性波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾向于(yú)让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流(liú)成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季末(mò)季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高(gāo)0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经营活跃度重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致(zhì)，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出类似居民(mín)加(jiā)速(sù)偿还房贷(dài)等(děng)结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可(kě)能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明(míng)显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一步(bù)的(de)政策支撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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