美国银(yín)行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会(huì)就(jiù)近期大型银行(xíng)倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第(dì)一共(gòng)和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有大量的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们(men)担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国(guó)经济(jì)拖(tuō)入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后(hòu)存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全(quán)的高(gāo)度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目(mù)标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本(běn)轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基(jī)点，这(zhè)一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的(de)利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场(chǎng)自(zì)身基本(běn)面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国(guó)再度(dù)出现破(pò)产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的(de)不(bù)确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能(néng)演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这(zh作家许地山简介，许地山简介资料è)种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备(bèi)持续大幅(fú)下滑(huá)的(de)基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国(guó)为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其(qí)他(tā)利(lì)多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是振(zhèn)荡格局(jú)，价(jià)格向下逼(bī)近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定缓和。但(dàn)美联(lián)储连续(xù)大幅加息(xī)后(hòu)对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成(chéng)本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但(dàn)原料(liào)通(tōng)关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随(suí)着(zhe)利(lì)润的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着气温(wēn)的(de)回升(shēng)，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能(néng)化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有(yǒu)三(sān)套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦作家许地山简介，许地山简介资料说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开(kāi)盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的(de)织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了(le)周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的(de)压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的(de)走势。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 作家许地山简介，许地山简介资料