当前(qián)，市场投资(zī)者正在担忧(yōu)，眼下美国政府的债务上(shàng)限僵局(jú)正(zhèng)朝着(zhe)更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时(shí)间(jiān)5月9日，美国(guó)众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡在白(bái)宫就债务上限问题与总统拜登举行(xíng)会议后表示，这次会见(jiàn)并未就解决债务上限问题达(dá)成(chéng)任何有益意见，自己和(hé)国会其他(tā)几位党(dǎng)团领袖(xiù)将于(yú)12日再(zài)次与总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地(dì)时间周(zhōu)二，美国总统(tǒng)拜登在(zài)白宫与(yǔ)国会(huì)众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党人麦(mài)卡锡进行谈判，试图(tú)打(dǎ)破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问(wèn)题长达三个月的僵(jiāng)局，避(bì)免在(zài)5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国(guó)参议院(yuàn)多(duō)数(shù)党(dǎng)领袖、民主党人查克(kè)·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖米(mǐ)奇(qí)·麦康(kāng)奈尔、众(zhòng)议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜(bài)登(dēng)与麦卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成协议的可能性(xìng)不大(dà)，因(yīn)此，在谈(tán)判(pàn)前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾(zāi)难(nán)性违约(yuē)迫在眉睫之(zhī)际，他(tā)不会在债务上限问题(tí)上打破党派僵(jiāng)局，去帮(bāng)助总统拜登。这番言(yán)论无疑给此次谈判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年(nián)1月19日，美国债务总额超(chāo)过债务上限(xiàn)。美国财政部次日启(qǐ)动非(fēi)常规举(jǔ)措(cuò)维持(chí)政府(fǔ)运营，避免出现债(zhài)务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部(bù)暂(zàn)时性地继续(xù)借(jiè)款。

　　上周，美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦在致信国(guó)会(huì)领袖时发出了(le)债务违约可(kě)能期(qī)限的警告(gào)，称财政(zhèng)部的最佳估计是，若国会未能提(tí)高债务上限或暂停上(shàng)限，到6月初，财政部将无法继续履(lǚ)行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债(zhài)务上限问题(tí)相关议案(àn)在众议院以(yǐ)微弱优势得到(dào)通过。议案(àn)提出(chū)，到明年(nián)3月(yuè)31日前(qián)，暂停债务上限的限制，若(ruò)两党能在这一时(shí)限(xiàn)之前(qián)同(tóng)意把债务上限(xiàn)再提(tí)高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限需要满足多种削(xuē)减开支(zhī)的条件，共和党(dǎng)预计未(wèi)来十(shí)年内将合计削减(jiǎn)4.5万亿美元(yuán)政府(fǔ)开支(zhī)。

　　但白宫在议(yì)案通过后很快(kuài)表示，这一将削(xuē)减(jiǎn)支出和提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限捆(kǔn)绑的议案(àn)没机会(huì)成(chéng)为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦(lún)再次警(jǐng)告，6月1日政府将耗尽现金(jīn)，如国(guó)会不提(tí)高债务上限，可能爆发一(yī)场(chǎng)“宪法危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美国监(jiān)管机(jī)构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行业危(wēi)机，美国监管机构的第一份“认错(cuò)”报告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要(yào)求其尽(jǐn)快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称(chēng)，监管反(fǎn)应迟钝，未能及(jí)时排查隐患(huàn)，没有(yǒu)及时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫情期间发(fā)展(zhǎn)过(guò)快，吸收了(le)数千(qiān)亿美元(yuán)的存款(kuǎn)。同时(shí)，其工作人员(yuán)也没有(yǒu)意识到银行(xíng)过快(kuài)扩张(zhāng)所带(dài)来(lái)的风(fēng)险。报告表(biǎo)示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已发现的缺(quē)陷(xiàn)方面(miàn)行动迟缓(huǎn)，监管机构也没有(yǒu)采取足(zú)够(gòu)措施(shī)去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行业的(de)这一场危机风暴中(zhōng)，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银行(xíng)以外，刚刚宣告倒(dào)闭的(de)第一共和银行也(yě)位于加州(zhōu)旧金(jīn)山。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴跌的西太平洋合众银行也位于加州(zhōu)洛(luò)杉(shān)矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报告(gào)，在对硅谷银行(xíng)的(de)监(jiān)管工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着辅(fǔ)助(zhù)作用，而旧金山联邦储备银行承担主要(yào)监督责(zé)任，后(hòu)者未来(lái)可能会(huì)投入更多人员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在(zài)报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，加州监管机构(gòu)未来将对资产(chǎn)超过500亿美(měi)元、且未纳入保险(xiǎn)的(de)存(cún)款规模(mó)很高(gāo)的银行加强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未纳(nà)入保险的存款规模较高是(shì)促成银行挤兑的关键(jiàn)因素(sù)之一。然而，报告指出，在过去，监管机构(gòu)并未认定大量无保险存款(kuǎn)一定意(yì)味着风险增加，因为(wèi)拥有大量(liàng)存款的账户往(wǎng)往是由(yóu)企业客户持有(yǒu)的，这(zhè)些客(kè)户往往(wǎng)很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要(yào)求(qiú)银(yín)行考虑如(rú)何管理社交媒体(tǐ)和实时提款带来的风险，这些风(fēng)险也(yě)可(kě)能加(jiā)剧和加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美国(guó)政府再(zài)度推迟战略(lüè)石油储备回补计划(huà)

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府(fǔ)再度推迟美(měi)国战略(lüè)石油储(chǔ)备的回补计划(huà)。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世(shì)界上最大的石油储备，能源部(bù)仍(réng)然(rán)致力(lì)于以一(yī)种(zhǒng)为(wèi)美国(guó)纳税人带来最大(dà)价值(zhí)并保护美国经济和(hé)安全利益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守(shǒu)国会(huì)的授(shòu)权(quán)并进行必要的维护(hù)——这(zhè)些也是对(duì)该储备进行良好管理的一(yī)部分(fēn)。

　　美国能源部表示，除了直(zhí)接(jiē)采购外，其补充SPR的方式(shì)还包括要求一些炼油厂退回(huí)部(bù)分从SPR拿到的(de)石油，并(bìng)避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部门(mén)去年(nián)通过政府拨款法案取消了国会授权的(de)约(yuē)1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石(shí)油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油(yóu)价一度(dù)降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美国政府制(zhì)定的在(zài)每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件(jiàn)，但今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)多数时(shí)候(hòu)，WTI油价依然(rán)高(gāo)于美(měi)国政府(fǔ)设定的(de)条(tiáo)件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈(lǘ)油连续(xù)多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开(kāi)盘一度(dù)全线(xiàn)跌破前低(dī)支撑后，国内三大油(yóu)脂(zhī)期货(huò)价格随即反(fǎn)转走高，增仓上行。三(sān)个交易(yì)日，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力合约最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)8.3％或558个点，菜(cài)籽油(yóu)主力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体回落，豆油率先(xiān)回吐涨幅(fú)，棕榈(lǘ)油抗跌。油(yóu)脂品种间走(zǒu)势有明(míng)显分化，从板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货日(rì)报记(jì)者了解到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场风格不断变(biàn)化，领涨(zhǎng)品种从豆油切(qiè)换到棕榈油(yóu)，领涨月份从(cóng)主力转换到近月，反映(yìng)了市场交易(yì)逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪玲介绍(shào)，五一(yī)餐饮业火(huǒ)爆，美(mě纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖i)团预测五一堂食(shí)订座率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确(què)认了油脂大消费基调(diào)，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关(guān)对大豆检验要求增(zēng)加、检验频度增加(jiā)，大豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场担忧豆(dòu)油产量(liàng)或不及(jí)预期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚至去(qù)库。”侯(hóu)雪玲表示(shì)，但随后咨询(xún)机构数据显示大豆压(yā)榨保持(chí)较高水平，豆油(yóu)库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现(xiàn)不佳(jiā)及后期大豆高到港带(dài)来的累库趋(qū)势压(yā)制，豆油整(zhěng)体(tǐ)一直(zhí)是(shì)不(bù)温不火；菜(cài)油(yóu)整体受到(dào)需求难(nán)以消化供给的压制，前期(qī)表(biǎo)现(xiàn)弱势但在加拿大题(tí)材出现后反弹(dàn)迅猛(měng)。相比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国内持(chí)续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉(lì)，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都(dōu)不拖泥带(dài)水，一定程(chéng)度(dù)反应了前期超跌后的市场心态。

　　记(jì)者了解到(dào)，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数(shù)据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要(yào)机构公布的数(shù)据显示(shì)，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月库存(cún)环比可能大幅下降(jiàng)，进一步支(zhī)撑了马棕及连棕(zōng)盘面(miàn)的反弹。

　　据(jù)新(xīn)湖期(qī)货分析师(shī)陈燕杰(jié)介绍，4月马棕出口环比(bǐ)显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕榈油近期的价格(gé)优(yōu)势相比豆油及(jí)葵油(yóu)大幅缩窄，导致纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环(huán)比几乎持平。出口(kǒu)预估120万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库(kù)存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨(dūn)下降比较明(míng)显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库(kù)存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极低库存水平，库存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低(dī)主要在于当月假期较多(duō)，工(gōng)作日偏少。因马来(lái)种(zhǒng)植园的印尼工人要(yào)返乡庆祝(zhù)开斋(zhāi)节，通常开斋节当(dāng)月马棕产量环比数据(jù)有(yǒu)偏低倾向。今年(nián)印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且随后是国(guó)际(jì)劳动(dòng)节假期，预计因此印尼工人返乡(xiāng)偏(piān)慢(màn)导致(zhì)当月产量环比(bǐ)降(jiàng)幅较往年更(gèng)大。”陈(chén)燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个品(pǐn)种表现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有直接关(guān)系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪(xù)修(xiū)复也(yě)是此轮油脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰(shuāi)退(tuì)及风(fēng)险事件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及(jí)国内商品短(duǎn)期偏强，是国内(nèi)油脂(zhī)反弹(dàn)的重(zhòng)要环境(jìng)因素。”陈(chén)燕(yàn)杰表示，上(shàng)周五晚间公布的美国非(fēi)农就业等数据全(quán)面(miàn)超预期。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦促国会提(tí)高(gāo)联(lián)邦债务上限(xiàn)。这些消息，从边(biān)际上(shàng)缓解了因美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)、债务(wù)上(shàng)限到期纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖、短期较差经(jīng)济数据带来的美国(guó)经济(jì)低迷(mí)及衰退(tuì)担忧，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合(hé)宏(hóng)观(guān)环境（欧美经济衰退(tuì)预期、美国银行(xíng)业危(wēi)机、美国债务上(shàng)限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压(yā)有所减轻但(dàn)仍将持续、美豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈油产地处于季节性增(zēng)产(chǎn)季、欧洲新菜籽上市等(děng)因(yīn)素，油脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根(gēn)基(jī)不牢 业内人士不看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性

　　值得(dé)注意的是，当前，因宏观(guān)和基本面(miàn)的压制依然存在，受访人士对油脂(zhī)此轮(lún)反弹的(de)持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的背景下，我们(men)预期油脂很难具备持续的上(shàng)行基础，此轮超跌(diē)反弹或(huò)难持续太久。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内油(yóu)脂需求(qiú)好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场(chǎng)对于(yú)需求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油(yóu)脂整体也将进入(rù)增库周期(qī)，在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，进入增(zēng)库周期已是事实，这也(yě)将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕(zōng)榈油(yóu)产地看，目前(qián)是季节性增产季(jì)，中期产地库存趋向回(huí)升。但当前(qián)马棕(zōng)库存很低(dī)，马棕供需(xū)转为充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地(dì)棕(zōng)榈油连续(xù)几(jǐ)个(gè)月的去(qù)库(kù)是建(jiàn)立在1—4月(yuè)产量偏低的(de)基础上(shàng)，但在(zài)倒挂的豆棕价差及主需求国高库(kù)存(cún)带来(lái)的(de)并不算好(hǎo)的(de)出口前景下，后续产地库存(cún)累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油(yóu)传(chuán)统(tǒng)低(dī)产期，3月马来西亚出现洪涝(lào)，4月(yuè)下(xià)旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几个月马棕(zōng)产量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油的连续去库(kù)。然(rán)而，开斋节(jié)后棕榈(lǘ)油一般有着超于(yú)正常季(jì)节(jié)性(xìng)的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下旬(xún)，预计马棕5月全月的产量环比增(zēng)幅(fú)可能还会(huì)更高，这预计(jì)将(jiāng)为马来西亚(yà)带来(lái)显(xiǎn)著的累库压力，不利于产地报(bào)价及(jí)棕榈油(yóu)期价的持续上(shàng)行。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　同样，在(zài)侯雪玲看来，国内未来(lái)两个月油(yóu)脂市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆供给(gěi)的节(jié)奏但不会消化供应压力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月国内(nèi)大豆月均到港950万吨、油(yóu)菜籽(zǐ)月均到港50多(duō)万吨、油脂(zhī)直接(jiē)进口月均30多万吨，那(nà)么油脂单月供(gōng)应在(zài)230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走势来看，国内菜油(yóu)库存从年(nián)初(chū)以来早就已经进入累库(kù)状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随(suí)着(zhe)巴(bā)西(xī)大豆(dòu)到港(gǎng)带来压榨整体回升(shēng)，豆油的累库(kù)趋势(shì)也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比(bǐ)增近10％，已连续(xù)三周(zhōu)累库。后(hòu)期从库(kù)存季节性角度(dù)来看，整体累库倾(qīng)向也较为明显。”石丽红(hóng)表示，目前唯一呈现库存(cún)下滑的油脂是近(jìn)月进口不太足(zú)的棕榈油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开(kāi)启累库，带(dài)来(lái)远月棕(zōng)榈油进口利(lì)润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈(chén)燕杰(jié)看来(lái)，增(zēng)库确实会(huì)限制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内油脂油料多(duō)数(shù)进口(kǒu)为主，成本端(duān)原料的(de)供(gōng)需及价格的变(biàn)化对油脂行情的影响要更大一些(xiē)。后(hòu)期，市(shì)场(chǎng)需关注(zhù)巴西大豆贴水是否进一步反弹，美(měi)豆新作面积预期(qī)，国际棕榈油产地累库情况(kuàng)及(jí)国际菜油葵油(yóu)价格变(biàn)化(huà)。

　　此外，值得(dé)关(guān)注的是，宏观风险并(bìng)没(méi)有完全消散，全(quán)球经(jīng)济预期、美(měi)高利(lì)息对大宗商品(pǐn)需求传导等影(yǐng)响或(huò)更(gèng)大。

　　“在宏观(guān)风险(xiǎn)尚(shàng)未释放(fàng)完全，市场随时可(kě)能(néng)重新聚焦宏观(guān)风险(xiǎn)，且油脂整体供应(yīng)改善的背景下，油脂并(bìng)不具备持续性反(fǎn)弹的基础，后期(qī)涨(zhǎng)势(shì)预计(jì)放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判(pàn)断，业(yè)内人士(shì)不看(kàn)好油脂反弹的持续性(xìng)和高度。在(zài)侯雪玲看来，每次反弹乏力都是(shì)空单(dān)入场机会，合约上建(jiàn)议(yì)选择远月合约，品种(zhǒng)中首选豆(dòu)油。待供(gōng)需报告发布后可择机(jī)考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖