5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会(huì)成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音cóng)管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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