北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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