全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的(de)工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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