近(jìn)期(qī)，多家险企获批增加注(zhù)册资本或发行(xíng)资本补充(chōng)债券。

　　为提高偿(cháng)付能(néng)力，近年来，多(duō)家险企以增(zēng)资、发债(zhài)的(de)形式“补血”。今年(nián)以来，已有7家(jiā)险企增加注册资(zī)本获(huò)批，合计增资125.29亿元；5家险企(qǐ)合计(jì)发行218亿元(yuán)资本补充债券。也就是说，共有12家险企累计(jì)“补血”343.29亿元。

　　整体看来(lái)，“补血”路上，增资和发(fā)债较多(duō)且(qiě)较为顺利的主要是大(dà)型公司，中小险企增(zēng)资仍比较(jiào)难(nán)，很多偿(cháng)付能力不(bù)达(dá)标的中小(xiǎo)险企，资(zī)本金(jīn)多年(nián)难以得(dé)到(dào)补(bǔ)充(chōng)。

　　大型险企“补(bǔ)血”手笔大人保(bǎo)寿险获批发(fā)债120亿元(yuán)

　　险企增资(zī)、发债(zhài)主(zhǔ)要是为满足业务发展和偿(cháng)付能力需(xū)要。

　　根据(jù)各公司官(guān)网(wǎng)以(yǐ)及监管披露信息(xī)来看，今年以来(lái)，已有7家(jiā)险企增加注册资本获(huò)批，合计增资125.29亿元。获批增资的(de)险企多在去年(nián)发布公告。其中，国寿财险增资最(zuì)多(duō)，达90亿元，占总增资额(é)的“半壁江(jiāng)山”。

　　具体(tǐ)看(kàn)来，爱(ài)心人寿增资(zī)3.2亿(yì)元，目前注册资本(běn)达(dá)到20.2亿元；国寿财险增资90亿(yì)元，注册资(zī)本达到278亿元；阳光(guāng)保(bǎo)险增资(zī)11.5亿元，注册(cè)资本达(dá)到(dào)115.02亿元；太(tài)保产险(xiǎn)增资4.78亿元，注册(cè)资本达到199.48亿(yì)元；瑞再企(qǐ)商(shāng)保险增资(zī)1.01亿元(yuán)，注册资(zī)本达(dá)到(dào)7.7亿元；华贵人(rén)寿(shòu)增资10亿元(yuán)，注册资(zī)本达到20亿元；国(guó)宝人(rén)寿增资(zī)4.8亿元，注册资本达(dá)到19.8亿元。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，今年以来还有太平财险、国宝人寿、财信吉(jí)祥人(rén)寿等9家险企(qǐ)发布(bù)了增资公告。

　　除增资(zī)外，发行资(zī)本补充债券也(yě)是保险公(gōng)司“补血”的方(fāng)式之一。

　　今年以来(lái)，紫金财险、中华联合人寿(shòu)、农银人(rén)寿、中再财(cái)险(xiǎn)、太保产险、中(zhōng)国人保获批在全国银(yín)行间债券市场公开(kāi)发行(xíng)10年期可赎回资本(běn)补充债券，发行规模从6亿元(yuán)至120亿元不等(děng)。其(qí)中，中国人保(bǎo)发行规模最大，为不超(chāo)过120亿元。

　　从(cóng)目前一(yī)级市(shì)场(chǎng)发债情况(kuàng)来看，根据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，今年(nián)以来，5家险(xiǎn)企(qǐ)发行资(zī)本补充债，规模达218亿元(yuán)。利安人寿于3月10日发行10亿(yì)元(yuán)资本补充债；太(tài)平再保险于(yú)3月3日发行13亿元资本补充债；农银人寿于(yú)3月(yuè)30日发(fā)行(xíng)35亿(yì)元资本(běn)补充债；中再产(chǎn)险于5月5日发行40亿元(yuán)资本补充债；人保寿险于5月25日发(fā)行120亿元资本补充债(zhài)券。

　　中小险企“补(bǔ)血”不易复星联合健(jiàn)康三(sān)次增资失败

　　据公开信息显示，近(jìn)年来(lái)增资的企业中，中小险企占大(dà)多数。

　　据中国保险行业(yè)协会官网披(pī)露信息以及国家金融(róng)监督管理(lǐ)总局(jú)官网信息显示，2022年共(gòng)有23家(jiā)险企元首制的实质是什么，元首制的内容公布(bù)增资计(jì)划(huà)，截(jié)至目前已有19家(jiā)公司(sī)获(huò)批增资，其中包含上述国寿财险、太(tài)保产险(xiǎn)等(děng)大型险(xiǎn)企还(hái)有太平(píng)科技保(bǎo)险、安联资管、中意资管等公司。而长(zhǎng)城财富保(bǎo)险资管、都(dōu)邦财险、中(zhōng)银三(sān)星人寿、复星保(bǎo)德信人寿4家公司的增资需求(qiú)尚未(wèi)被(bèi)批复。

　　从实际情况来看，大(dà)型(xíng)险企(qǐ)增资相对顺(shùn)利(lì)且规模较高(gāo)，中小险企增资并不(bù)容易。

　　有险企在(zài)增(zēng)资时，股(gǔ)东认(rèn)缴并不积极(jí)。都邦(bāng)财险曾披(pī)露，该公司2022年5月17日召开临时股东大会审议通过了有关都(dōu)邦(bāng)财(cái)险(xiǎn)增资扩股的议案，拟(nǐ)增资(zī)4亿元。各增(zēng)资股东将以货币方式向公司投(tóu)入资金。但根据(jù)都邦财险发(fā)布公告(gào)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认(rèn)购额(é)度未(wèi)由股东认购，将进入下一轮同比例增(zēng)资。

　　有险企多次尝(cháng)试增(zēng)资(zī)，至今仍(réng)没有成功。自2018年开始，复星联合健康此(cǐ)前曾作出(chū)三次增资计划(huà)，但(dàn)至今仍未成功。今年5月23日，复(fù)星联合健康(kāng)再次对外公布增资计(jì)划，拟增发1.94亿股股份，公司注册资本金由5亿(yì)元增(zēng)加至6.94亿元。

　　此外，一些偿付能力不达标的(de)险(xiǎn)企中，多家公司资本常年得不到补充。

　　根据公开信(xìn)息显示，截至一季度(dù)末，最(zuì)近风险综(zōng)合评级(jí)为C类险企的有(yǒu)华汇人寿、合众(zhòng)人寿、幸福(fú)人寿、长生人寿、渤(bó)海人(rén)寿、百年人寿、三(sān)峡人寿、华安(ān)财险、安华农险、渤海(hǎi)财(cái)险、富德财(cái)险、前海财险(xiǎn)、珠峰(fēng)财险；D类的险(xiǎn)企(qǐ)为北大(dà)方正人寿(shòu)、都邦财险(xiǎn)。

　　“V观财报”（微信号(hào)ID:VG-View）梳理发现，2019年以后，上(shàng)述(shù)险企中，除(chú)渤海财险(xiǎn)外，均未获批增资。其中合众人寿(shòu)、长生人寿、渤海人(rén)寿、百年人寿、富德财险(xiǎn)、安华农险于(yú)2015年至2016年之间获批(pī)增资。

　　为(wèi)什(shén)么中小(xiǎo)险企增资相(xiāng)对困难(nán)？

　　对外经(jīng)济贸易大学(xué)保险学院教(jiào)授王(wáng)国军对“V观财报”表示，中小保险(xiǎn)公司在市场(chǎng)竞争中不(bù)占(zhàn)优势(shì)，前景不明(míng)，投(tóu)资回报期较长，经常(cháng)不(bù)被投资人看好，所以(yǐ)存在(zài)增资难的(de)问(wèn)题。

　　面对(duì)增资难题，王国(guó)军表示，中小险(xiǎn)企(qǐ)应打(dǎ)造(zào)自己的核(hé)心竞争力，在某一个领域(yù)取得优势(shì)，成为行(xíng)业(yè)翘楚，形成稳定的保费和利润来源。恶性循环是中小(xiǎo)保险公司容易掉(diào)落的陷(xiàn)阱，必须在恰当的(de)时机找到独特的业务模式，才能逐步走向良性(xìng)循环。中小险企(qǐ)保持偿(cháng)付能力处于(yú)正常水平(píng)其实并不是难事，不照抄(chāo)大元首制的实质是什么，元首制的内容(dà)型(xíng)保险公司的业务(wù)模式，不随(suí)波逐(zhú)流(liú)，不盲(máng)目扩(kuò)张，提高资(zī)金运作能力，稳(wěn)扎(zhā)稳打打造公司的核心竞争力(lì)。

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