近(jìn)日，国内上市交易的4只(zhǐ)公(gōng)募商品(pǐn)期货基(jī)金陆续公(gōng)布了(le)一季报。在一季(jì)度商品(pǐn)市场整体下跌的(de)背景下，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货基(jī)金也表现(xiàn)不佳，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF利润为正。值得(dé)注意的是，国(guó)投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF份(fèn)额在报告期内(nèi)增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受(shòu)投(tóu)资者(zhě)青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润(rùn)方面(miàn)，一季度，建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF已实(shí)现收益940.20万(wàn)元，东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗利润(rùn)-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和利润有何区别(bié)？4只公募商品期货基金在一(yī)季报中均提及，本期已实现收益指基金本(běn)期利息(xī)收(shōu)入、投资收益、其他收入（不含公允价值(zhí)变动(dòng)收(shōu)益）扣除相(xiāng)关费用和信用(yòng)减值(zhí)损失后的余额，本期利润为本期已实现收(shōu)益加(jiā)上本期公允价值变(biàn)动收益。

　　期末基金资产净值方(fāng)面，截至3月底，国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF资产净值超(chāo)过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF资(zī)产净值分(fēn)别(bié)为(wèi)5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元(yuán)。

　　期末基(jī)金份额净值方面，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信(xìn)能(néng)源化(huà)工期(qī)货ETF、大(dà)成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白(bái)银(yín)期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期(qī)内，仅建信能源化(huà)工期货ETF实现正增长，净(jìng)值增长率(lǜ)为5.57％，大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF、国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF、华(huá)夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF净值增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增减(jiǎn)变(biàn)化(huà)，可以反映出投资者的偏(piān)好。从(cóng)份额变动来(lái)看，除华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其(qí)他3只(zhǐ)商品期(qī)货基金均受到净申购。截至3月(yuè)底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份(fèn)额(é)较期(qī)初增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化工期货(huò)ETF份额较期初增加(jiā)2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大(dà)成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF份额较期初增加700万份(fèn)至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额(é)较期初减(jiǎn)少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原因有以下东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗几(jǐ)点(diǎn)：首先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消息(xī)在资(zī)本市场持续发(fā)酵，导致了原油以及美(měi)豆等大宗(zōng)商品价格下(xià)跌，引领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内现货供应(yīng)相对充裕，由于加工利润尚(shàng)可，加(jiā)之巴西大豆(dòu)丰产上市，近几个月(yuè)国(guó)内大豆到港量趋于(yú)增加(jiā)，同(tóng)时由于下游提货消极(jí)，油厂(chǎng)豆(dòu)粕不断累库，部分油厂甚至出(chū)现胀库现(xiàn)象，导致(zhì)豆粕(pò)现货跌幅过大(dà)；最后，需求端低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产品集中出栏(lán)，春节(jié)后一段时间一般是(shì)豆粕(pò)需求淡季，而今(jīn)年由于生猪价(jià)格持(chí)续下行，养殖(zhí)业复产积(jī)极性不高，加(jiā)之非(fēi)洲猪瘟(wēn)疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求更是雪上加霜(shuāng)，油厂豆(dòu)粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于(yú)报告期内基金投资策略和运(yùn)作分析，国(guó)投瑞银基金(jīn)表示，一季度白银在(zài)初(chū)期两个月处于振(zhèn)荡(dàng)调整，在(zài)三月份(fèn)又很快反(fǎn)弹至年初位置。黄金较白银表现更为强势(shì)，金银比价有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于白银工业属性及美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息预期升(shēng)温影响，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期则主要是欧美银行业出现流(liú)动性(xìng)危(wēi)机(jī)，导致避险情绪(xù)高涨，也大(dà)幅(fú)降(jiàng)低了市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)的加息预期。

　　东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗lt="贵金属受热捧(pěng)！短短3个(gè)月，这只白银期货基金份(fèn)额大(dà)增4.3亿份" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423081807728.png">

　　国投瑞银基(jī)金认为，美联(lián)储货币政策(cè)调整(zhěng)节奏与经济衰退担忧继(jì)续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时也需关注(zhù)突发地缘政治、金融体系的(de)流动性风(fēng)险(xiǎn)、新兴经济体债务风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今年以(yǐ)来(lái)，美联储已连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明显放缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年或还有一次加息(xī)。随着美国(guó)加息渐入尾声，而通(tōng)胀(zhàng)仍处于高位，宏(hóng)观环境(jìng)对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属配置价值进一(yī)步提升。考虑到(dào)白(bái)银(yín)的(de)高弹性及(jí)金(jīn)银比(bǐ)价(jià)的相对高位，建议(yì)择(zé)机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗