财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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