本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4900g是几斤 900g是多少毫升美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材(cái)表需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏(piān)900g是几斤 900g是多少毫升低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍900g是几斤 900g是多少毫升有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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