北(běi)京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒(máng)格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也(yě)曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些不确(què)定因(yīn)素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其(qí)投(tóu)资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而(ér)不(bù)是(shì)价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈(yíng)率之差来看，差(chà)距(jù)最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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