金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元(yuán)；对实(shí)体经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合(hé)人(rén)民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企(qǐ)业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如下：在经历(lì)了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企(qǐ)业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为一季度透支了虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后部分银行信贷(dài)额度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售也边(biān)际(jì)走弱。社融(róng)增速(sù)与上月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好转。M2增(zēng)速在(zài)高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存款(kuǎn)的流出而非企业活期存(cún)款大(dà)幅改虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末(mò)到期，使资金回(huí)流(liú)成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末(mò)季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经营活(huó)跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节(jié)性规律(lǜ)。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般是(shì)居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据得(dé)出(chū)类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问(wèn)题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分(fēn)析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(ji虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后é)构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一(yī)步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持(chí)续维持(chí)在低位。

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