美东(dōng)时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行压(yā)力对(duì)经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于(yú)不(bù)加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前(qián)景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们(men)透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最(zuì)后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市(shì)场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银行的(de)股价在此期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在中国飞机事故率是多少太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的(de)背(bèi)景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和(hé)党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财(cái)季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì中国飞机事故率是多少)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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