自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yěch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节，ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团具备较强的大(dà)宗商(shch2是什么基团，chch3ch3是什么基团āng)品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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