看看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格压力(lì)再度升(shēng)温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二(èr)周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此(本初是谁cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰本初是谁(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需要重点(diǎn)关注(zhù)南(nán)国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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