金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期多燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业(yè)金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历了一(yī)季度的(de)爆发式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是(shì)因为一(yī)季(jì)度透支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个(gè)人存款的流(liú)出(chū)而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承接。因(yīn)此(cǐ)居(jū)民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的(de)信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然明(míng)显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了(le)新增信(xìn)贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民端(duān)在前期(qī)购房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释(shì)放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民(mín)端新(xīn)增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在低位(wèi)。

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