金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本(běn)决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食(shí)糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次(cì)回部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些