今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材(cáiarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yīarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàngarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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